「米國(guó)クリーンエネルギー法案」が制定され、刺激力は予想を上回った

2021年5月26日、米國(guó)上院財(cái)政委員會(huì)は「米國(guó)クリーンエネルギー法案」の提案を可決し、提案は次のように提案した。

1）合計(jì)約2595億ドルのクリーンエネルギー稅控除案で、そのうち316億ドルは電気自動(dòng)車(chē)消費(fèi)者稅控除である。同時(shí)に、メーカーに30%の稅額控除を提供し、メーカーの再編や新しい工場(chǎng)の建設(shè)を支援し、メーカーに商業(yè)用電気自動(dòng)車(chē)の購(gòu)入を奨勵(lì)する。

2）現(xiàn)行の7,500ドル/車(chē)の稅額控除の上限を引き上げ、米國(guó)で組み立てられた車(chē)両は追加で2500ドル/車(chē)控除を受けることができ、完成車(chē)メーカーに労働組合の代表がいる場(chǎng)合はさらに2500ドル/車(chē)控除を追加し、自転車(chē)控除の上限を1.25萬(wàn)ドルに引き上げることができる。しかし、販売価格が8萬(wàn)ドル以下の電気自動(dòng)車(chē)にのみ適用される。

3）自動(dòng)車(chē)メーカーが稅収減免を受ける20萬(wàn)臺(tái)の限度額を緩和し、1000億ドルの消費(fèi)者キャッシュバックを提供する。米國(guó)の新エネルギー車(chē)販売臺(tái)數(shù)の浸透率が50%に達(dá)すると、稅額控除は3年以內(nèi)に後退する。

提案はその後も上院と下院の投票で可決される必要がある。

今回の新エネルギー車(chē)提案の補(bǔ)助金の度合いは市場(chǎng)の予想を上回っており、重點(diǎn)は補(bǔ)助金の後退の終點(diǎn)は浸透率が50%に達(dá)することを提案していることにある。一方、2021年1~4月、米國(guó)の電気自動(dòng)車(chē)浸透率は3.1%にとどまり、歐州の14.9%、中國(guó)の9.8%を著しく下回った。政策が実施されれば、2022-2023年の米國(guó)市場(chǎng)は歐州の2019-2020年の市場(chǎng)発展経路を復(fù)刻し、世界の新たな成長(zhǎng)をけん引する見(jiàn)込みだ。

出典：EV-sales、CICC、2021/05

このニュースを受けて、本日（5月31日）、新能汽車(chē)は再び強(qiáng)気に上昇した。終値までに、新能車(chē)ETF（516660）を追跡するCS新能車(chē)指數(shù)の上昇率は

4?88%に達(dá)した。

図：CS新能車(chē)指數(shù)の上昇率は4?88%に達(dá)した

データ出典：Wind、2021/05/31時(shí)點(diǎn)

米國(guó)の大補(bǔ)助金時(shí)代が始まり、世界の新エネルギー車(chē)政策サイクルをリレーする

政策周期において、現(xiàn)在、中國(guó)はすでにポスト補(bǔ)助金時(shí)代に入り、政策の限界効果が弱まり、民間消費(fèi)需要が放出量を推進(jìn)している。歐州では炭素排出の強(qiáng)圧+高額補(bǔ)助金が続き、新エネルギー車(chē)の需要が旺盛で、高度成長(zhǎng)を維持している。一方、米國(guó)はバイデン大統(tǒng)領(lǐng)が登場(chǎng)してから、新エネルギー車(chē)政策の支援力が予想を上回り、大補(bǔ)助金時(shí)代に入り、世界の新エネルギー車(chē)政策サイクルをリレーしたり、米國(guó)を次の高増加地域にしたりしている。

出典：興業(yè)証券、2021/05

國(guó)際自動(dòng)車(chē)メーカーの電化がさらにスピードアップ、中國(guó)産業(yè)チェーンが利益を得る見(jiàn)込み

政策駆動(dòng)と消費(fèi)者の內(nèi)在的需要の向上に後押しされ、國(guó)際自動(dòng)車(chē)メーカーの電化モデルチェンジは再びスピードアップしている。GM、フォード、ボルボなどの國(guó)際大手自動(dòng)車(chē)メーカーは2021年以降、電動(dòng)化目標(biāo)を相次いで発表しており、指定された年以降に従來(lái)のガソリン車(chē)の販売を中止する計(jì)畫(huà)だ。フォルクスワーゲンやホンダなどの自動(dòng)車(chē)メーカーも今後のEV販売比率について下限計(jì)畫(huà)を立てている。今後、より多くの自動(dòng)車(chē)メーカーが參入し、自動(dòng)車(chē)の電化モデルチェンジの傾向がさらに明確になるかもしれない。

表：國(guó)際自動(dòng)車(chē)メーカーの2021年以降の電動(dòng)化の新たな目標(biāo)のまとめ

膨大な自動(dòng)車(chē)メーカーの電動(dòng)化需要の下で、中國(guó)のリチウム電池材料サプライヤーの技術(shù)とコストのリード性は十分な利益をもたらすかもしれない。米國(guó)を例にとると、現(xiàn)在、米國(guó)にはテスラの10GWhの動(dòng)力電池生産能力（まだ試験ラインでは量産されていない）以外に本土の電池サプライヤーがおらず、LG化學(xué)やSKIなどの日韓電池工場(chǎng)が將來(lái)的に米國(guó)の動(dòng)力電池の主要供給者になると予想されている。一方、中國(guó)の多くのリチウム電池材料企業(yè)は技術(shù)とコストのリード性のため、LGC、SKI、テスラのサプライチェーンの一環(huán)は、世界の新エネルギー車(chē)産業(yè)の高度成長(zhǎng)から深く利益を受ける見(jiàn)込みだ。

新エネルギー車(chē)の高景気が続き、新エネルギー車(chē)ETFに注目

國(guó)際市場(chǎng)に置いて將來(lái)潛在的に高い新エネルギー車(chē)産業(yè)チェーンの需要だけでなく、中國(guó)國(guó)內(nèi)の新エネルギー車(chē)販売臺(tái)數(shù)も引き続き高い景気を維持している。乗聯(lián)會(huì)のデータによると、4月の新エネルギー乗用車(chē)の小売販売臺(tái)數(shù)は前年同期比+192.8%の16.3萬(wàn)臺(tái)、卸売販売臺(tái)數(shù)は前年同期比+214.2%の18.4萬(wàn)臺(tái)で、高度成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を維持した。同月の浸透率は10.1%、1~4月の浸透率は9.0%で、2020年の5.8%から明らかに向上した。

5月の販売臺(tái)數(shù)については、申萬(wàn)宏源証券の端末取材によると、業(yè)界全體の需要は依然として景気狀態(tài)にあり、5月の新エネルギー市場(chǎng)の端末小売は前後16萬(wàn)で、前月比は4月またはほぼ橫ばいと予想されている。短期的にはコア不足の問(wèn)題が一定の混亂をもたらすかもしれないが、下半期にチップ問(wèn)題が徐々に緩和されるのに伴い、市場(chǎng)の需要がさらに解放されるかもしれないとみており、通年の比較的高い成長(zhǎng)の可能性を引き続き期待している。（備注：第三者予測(cè)データは參考になり、投資助言ではありません。）

これに対して、新エネルギー自動(dòng)車(chē)ETF（516660）に注目し、現(xiàn)在の高景気コアサーキットに焦點(diǎn)を當(dāng)て、上流資源、リチウム電気材料、電池、充電スタンド、完成車(chē)などの新エネルギー自動(dòng)車(chē)全産業(yè)チェーンの投資機(jī)會(huì)をカバーすることを提案する。